三只松鼠一季度成绩下滑 线上流量分解应战继续夜香树属

互联网休闲零食榜首股双凤尾三只松鼠(300783)4月22日晚发表2021年年度陈述，上一年完成经营收入97.70亿元，同比下降0.24%；净赢利4.11亿元，同比增加36.43%；根本每股收益1.03元，年报推每10股派发现金红利2.20元(含税)。

同日发布的2022年一季报显示，本年一季度三只松鼠完成经营收入30.89亿元，同比下降15.85%；净赢利1.61亿元，同比下降48.75%；根本每股收益0.12元。

上一年清晰聚集坚果战略

叠加疫情重复和流量继续分解带来的影响，三只松鼠上一年完成坚果品类营收50.58亿元，同比增加4.33%，品类占比进一步提高。子品牌小鹿蓝蓝聚集宝宝零食，陈述期内出售规划稳定增加，投入产出比逐季提高，2021年下半年亏本逐渐收窄银钟花属于12月挨近盈亏平衡。

上一年三只松鼠经营收入97.70亿元，同比微降0.24%；净赢利4.11亿元，同比增加36.43%。流量分解和疫情重复带来的继续影响，导致传统电商营收下滑和门店事务增加放缓、三只松鼠清晰聚集坚果主战略：经过心智透传、趋势立异、产品升级、质量严控等行动有用提高品牌力和产品力，带动核心坚果品类增加；全东南茜草面布局线下分销商场，以中度分销形式进入线下主流途径带来新增加，为未来线下增加打下厚实根底。

赢利增加方面，上一年上半年，三只松鼠经过全途径本钱管控和供应链效率提高，完成赢利明显增加；上一年下半年，环绕主品牌坚果心智打造投入亿级品牌费用，必定程度上影响短期赢利体现，但有助于带动长时间可继续增加。

经过多年发展，目前三只松鼠淘系店肆粉丝数达4511万，京东系店肆粉丝数达6632万，粉丝数位列零食类目榜首，领跑休闲食物职业粉丝榜。借助全国化品牌势能，已构成覆盖电商、分销、门店等立体化出售途径，2021年公司全途径出售收入97.70亿元。

具体来看，线上途径方面，上一年三只松鼠第三方电商平台经营收入64.79亿元，占总营收的66.31%。线下途径方面，上一年三只松鼠投食店新开12家，闭店43家，到期末累计140家，完成经营收入8.18亿元，较上年同期下滑6.39%，占总营收8.37%。联盟店新开341家，闭店288家，到期末累计925家，完成经营收入7.49亿元，较上年同期增加63.3%，占总营收7.67%。其中，品牌使用费收入0.35亿元、产品出售收入7.14亿元。新分销完成经营收入16.09亿元，较上年同期增加38.16%，占总营收16.47%。

一季度成绩下滑

进入本年一季度，三只松鼠完成经营收入30.89亿元，同比下降15.85%；净赢利1.61亿元，同比下降48.75%。2022年一季度，步入奥密克戎阶段的疫情反弹和线上流量继续分解下的竞争加重，对企业经营带来必定应战。

就一季度营收下滑，三只松鼠表明，新年前40天为公司年货节出售旺季，2022年新年为2月1日，2021年新年为2月12日，年货节档期对本年Q1销量发生必定影响。线上事务方面，流量分解背景下竞争继续加重，流量本钱增加，公司削减站内引流投进，加大品牌广告投入。加之疫情导致部分区域阶段性物流停运，影响订单交给，线上事务呈现出售下滑；线下事务方面，公司于2021年四季度全面推动分销事务体系化布局，主动停止曩昔粗放型的分销事务，导致分销收入呈现必定折损；门店受疫情影响，陈述期内超400家店肆呈现阶段性闭店，出售收入呈现下滑。

就一季度赢利波动，三只松鼠指出，上年度公司以赢利为导向，聚集赢利产出以备后续战略性投入，导致同期净赢利基数较高；质料本钱增加影响毛利率 ：部分原材料价格上涨在一季度发生对本钱的影响，导致主要产品毛利率下降；广告投进与股份付出 ：陈述期内继续投入超亿元品牌广告费用，影响短期赢利体现；2021年工作合伙人持股方案及限制性股票激励方案于陈述期内列支股份付出费用超1500万元。

三只松鼠成立于2012年，是目前国内出售规划较大的食物电商企业之一，在2019年全年出售额已经打破百亿，成为零食职业首家迈过百亿门槛的企业。于2019年7月12日在深交绒柏所创业板顺利挂牌上市，成为互联网休闲零食榜首股。

上市初期，三只松鼠股价一路高歌猛进，从发行价的14.68元，在不到一年时间里最高股价触及91.59元，巅峰时总市值超越360亿元。到最新，三只松鼠报29.27元，总市值117.37亿元。